在環(huán)保高壓之下,鋼鐵產(chǎn)能釋放將受到大幅限制
環(huán)保力度持續(xù)加碼導(dǎo)致高爐開工率走。如,8月份第二周鋼廠高爐開工率為77.21%,周環(huán)比下降0.28個百分點,同時也明顯于2016年同期的79.70%。但是,重點企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量從2017年1月下旬的162.07萬噸/天持續(xù)增加至2017年7月中旬的185.78萬噸/天,盈利改善刺激粗鋼產(chǎn)量不斷增長的同時,高爐開工率已難以持續(xù)提升。
一方面,鋼鐵供給側(cè)改革的深入推進使得落后產(chǎn)能不斷出清,整體高爐開工率逐年下行。另一方面,行業(yè)競爭格局的優(yōu)化也使得留存產(chǎn)能具備較高生產(chǎn)效率。隨著環(huán)保持續(xù)加碼, 環(huán)保成本的增加與行業(yè)門檻的提高迫使競爭力較差的企業(yè)退出市場,行業(yè)供需格局有望繼續(xù)改善。
《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》中明確指出,石家莊、唐山、邯鄲、安陽等重點城市在采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%。而京津冀及周邊地區(qū)是產(chǎn)鋼重地,環(huán)保限產(chǎn)對于鋼鐵總體產(chǎn)能將產(chǎn)生重要影響。目前來看,石家莊、唐山、邯鄲、安陽、淄博、長治、焦作7城已明確要求采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%或以上(不排除其他17城市采取限產(chǎn)50%措施的可能)。如果采暖季連續(xù)4個月限產(chǎn)50%,這將極大地利好鋼鐵基本面。
從庫存方面來看,冷軋、熱軋、線材等主要鋼材庫存繼續(xù)走,庫存去化不斷加深。主要鋼材品種庫存自2017年2月中旬高位持續(xù)走不斷減少,冷軋、熱軋、線材、螺紋鋼分別降至105.57萬噸、217.76萬噸、108.46萬噸和404.71萬噸。
從需求方面來看,7月份鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)為54.9%,月環(huán)比上升0.8個百分點,連續(xù)3個月超過50%,達到2016年5月后的新高點;同時,新訂單指數(shù)大幅回升,購進價格指數(shù)顯著上漲。
從價格走勢表現(xiàn)來看,疊加清除“地條鋼”、“2+26”城市大氣污染防治計劃影響鋼鐵價格堅挺,市場對鋼鐵板塊預(yù)期較高,看漲情緒濃厚?,F(xiàn)貨方面,螺紋鋼(25mm)、熱軋卷板(5.5m)、冷軋普通薄板(1mm)上海含稅價分別上漲至4100元/噸、4120元/噸及4600元/噸;商品期貨方面,上海螺紋鋼活躍合約8月9日大漲115元/噸,報收于4006元/噸,熱卷則收于4098元/噸,創(chuàng)歷史新高。
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